Corso di laurea: Finance and Banking
A.A. 2016/2017
Autonomia di giudizio
L'offerta formativa mira a fornire una visione globale e coerente dei diversi aspetti concernenti la valutazione e la gestione del rischio che possono orientare le decisioni e la soluzione dei problemi in contesti finanziari caratterizzati da informazioni spesso limitate e da una sempre più rapida evoluzione.
L'autonomia di giudizio si esplica mediante l'integrazione delle informazioni a priori con l'esperienza maturata empiricamente a supporto del processo decisionale.
L'autonomia di giudizio si acquisisce mediante l'integrazione delle attività formative previste dal corso con l'esperienza maturata attraverso l'analisi di casi di studio.
La valutazione della discussione dei casi studio costituirà momento particolare dell'autonomia di giudizio acquisita dallo studente.
La dissertazione finale è specificatamente mirata a valutare la capacità di sintesi e l'autonomia di giudizio maturate dallo studente, il quale dovrà svolgere una ricerca che elabora o applica idee originali.Abilità comunicative
Il laureato sarà in grado di utilizzare la lingua inglese accanto alla sua madre lingua.
Inoltre, dovrà essere in possesso di adeguate conoscenze e abilità per l'utilizzo degli strumenti informatici necessari nell'ambito specifico della propria competenza.
La struttura del percorso formativo permetterà allo studente di comunicare in modo chiaro, a interlocutori specialistici e non, il contesto teorico di riferimento, e sintetizzare le evidenze empiriche concernenti il problema decisionale sorto in ambito finanziario.
Le capacità comunicative sono valutate non solamente nell'ambito di ciascun insegnamento mediante le verifiche intermedie e la prova d'esame, ma anche in sede di discussione della prova finale.Capacità di apprendimento
Il percorso formativo consente al laureto di sviluppare capacità di apprendimento che sono necessarie per intraprendere studi successivi o per operare in piena autonomia.
Le capacità di apprendimento vengono valutate sistematicamente durante il precorso formativo.Requisiti di ammissione
Per essere ammesso al corso lo studente deve essere in possesso della laurea di primo livello conseguita presso un'università italiana nelle classi L-8, L-18, L-16, L-30, L-31, L-33, L-35, L41, o di titolo equipollente conseguito all'estero, in aree tematiche quali l'economia, la finanza, economia aziendale, ingegneria, matematica, fisica, statistica.
E' richiesta la conoscenza ottima della lingua inglese, scritta e parlata ed è preferibile che lo studente sia in possesso di una preparazione di buon livello nelle discipline quantitative: matematica, statistica ed econometria.
La verifica della personale preparazione viene valutata tramite l'esame dei curricula dei candidati e di una lettera di motivazione.
E' facoltà del candidato allegare alla domanda una lettera di presentazione, preferibilmente da parte di un docente del percorso di primo livello, e i risultati di test internazionali quali TOEFL, IELTS, GRE o GMAT.
La commissione di selezione può riservarsi la possibilità di intervistare direttamente il candidato.Prova finale
La prova finale è costituita dalla compilazione, sotto la supervisione di un docente relatore, di una dissertazione in lingua inglese su uno specifico argomento, discussa in lingua inglese.
La dissertazione finale è specificatamente mirata a valutare la capacità di sintesi e l'autonomia di giudizio maturate dallo studente, il quale dovrà svolgere una ricerca che elabora o applica idee originali.
Lo studente ottiene 24 dei 120 crediti previsti per il completamento del corso mediante la dissertazione finale e sceglie il relatore nel corso del primo semestre del secondo anno.
Maggiori informazioni sono disponibili al seguente link:
http://economia.uniroma2.it/master-science/financeandbanking/dissertation/Orientamento in ingresso
La Macroarea di Economia dell’Università “Tor Vergata” fornisce un servizio di informazioni in ingresso costante attraverso lo sportello presente nella Hall dell'Edificio A (Sig.
Feliciano Bernabei - bernabef@uniroma2.it - Tel: +39 06 7259.5513) e attraverso il recente Desk Informazioni.
Altri servizi:
•SOS Matricole
•Porte Aperte
L'orientamento in ingresso per il MSc in Economics è svolto dal coordinatore, dai tutor e dall'ufficio di supporto agli studenti interessati ad inviare la candidatura.Il Corso di Studio in breve
Il Corso di Laurea Finance and Banking è articolato su due anni, con un piano degli studi suddiviso in quattro semestri di insegnamenti ed una dissertazione finale.
Lo studente ottiene 24 dei 120 crediti previsti per il completamento del corso mediante la dissertazione finale.
Gli insegnamenti comprendono: Introduzione al software statistico, Gestione del rischio e creazione di valore nell'attività bancaria, Asset Management, Legislazione finanziaria, Statistica, Matematica e Probabilità, Gestione del rischio finanziario, Econometria, Analisi delle serie temporali, Corporate Finance, Asset pricing, Gestione di titoli derivati e due corsi opzionali.
Il corso si propone come obiettivo formativo la preparazione di laureati che rivestono ruoli professionali richiedenti un'elevata cultura economica e competenze quantitative per individuare ed affrontare problemi specifici in ambito finanziario, e pertanto copre la misurazione, l'analisi e la gestione del rischio nelle sue diverse accezioni, di mercato, finanziario, di credito e di gestione; si propone inoltre di formare specialisti nella gestione di portafoglio e nella quantificazione del rischio finanziario relativo a prodotti finanziari innovativi e complessi.
Lo studente espliciterà le proprie scelte al momento della presentazione,
tramite il sistema informativo di ateneo, del piano di completamento o del piano di studio individuale,
secondo quanto stabilito dal regolamento didattico del corso di studio.
Primo anno
Primo semestre
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Insegnamento
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CFU
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SSD
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Ore Lezione
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Ore Eserc.
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Ore Lab
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Ore Studio
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Attività
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Lingua
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8011190 -
MATHEMATICS
(obiettivi)
In relazione alle quattro aree tematiche del corso (vedi Programma del corso) gli obiettivi di apprendimento finale sono:
Linear Algebra
Conoscere le proprietà di base degli spazi vettoriali astratti e delle trasformazioni lineari. Saper applicare le proprietà algebriche dell’algebra delle matrici con particolare riferimento alle matrici a blocchi. Essere in grado di determinare autovalori e autovettori di una matrice. Matrici simmetriche. Conoscere la nozione di proiettori e di matrice idempotente. Saper diagonalizzazione una matrice (sotto le opportune condizioni).
Calculus
Saper calcolare l’integrali di funzioni di più variabili (tramite il Teorema di Fubini, …) . Saper effettuare un semplice cambiamento di variabili nel calcolo degli integrali e saper usare le coordinate polari. Calcolo di integrali tramite la derivazione sotto il segno di integrale. Saper risolvere semplici equazioni differenziali (variabili separabili, …).
Optimization
Saper calcolare la matrice Hessiana e suoi autovalori. Saper determinare i massimi e minimi liberi di una funzione di più variabili. Saper usare i moltiplicatori Lagrangiani nello studio di estremi vincolati per funzioni di più variabili. Saper applicare il teorema di Kuhn-Tucker in casi semplici.
Probabilità
Saper derivare le proprietà delle principali distribuzioni discrete e (assolutamente) continue. Conoscenza dei teoremi limite fondamentali: legge (debole) dei grandi numeri e teorema centrale del limite. Attesa condizionata e suo significato geometrico. Gaussiana multivariata.
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M-2338 -
LINEAR ALGEBRA AND PROBABILITY
(obiettivi)
In relazione alle quattro aree tematiche del corso (vedi Programma del corso) gli obiettivi di apprendimento finale sono:
Linear Algebra
Conoscere le proprietà di base degli spazi vettoriali astratti e delle trasformazioni lineari. Saper applicare le proprietà algebriche dell’algebra delle matrici con particolare riferimento alle matrici a blocchi. Essere in grado di determinare autovalori e autovettori di una matrice. Matrici simmetriche. Conoscere la nozione di proiettori e di matrice idempotente. Saper diagonalizzazione una matrice (sotto le opportune condizioni).
Calculus
Saper calcolare l’integrali di funzioni di più variabili (tramite il Teorema di Fubini, …) . Saper effettuare un semplice cambiamento di variabili nel calcolo degli integrali e saper usare le coordinate polari. Calcolo di integrali tramite la derivazione sotto il segno di integrale. Saper risolvere semplici equazioni differenziali (variabili separabili, …).
Optimization
Saper calcolare la matrice Hessiana e suoi autovalori. Saper determinare i massimi e minimi liberi di una funzione di più variabili. Saper usare i moltiplicatori Lagrangiani nello studio di estremi vincolati per funzioni di più variabili. Saper applicare il teorema di Kuhn-Tucker in casi semplici.
Probabilità
Saper derivare le proprietà delle principali distribuzioni discrete e (assolutamente) continue. Conoscenza dei teoremi limite fondamentali: legge (debole) dei grandi numeri e teorema centrale del limite. Attesa condizionata e suo significato geometrico. Gaussiana multivariata.
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MAT/06
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Attività formative caratterizzanti
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ENG |
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M-2337 -
CALCULUS AND OPTIMIZATION
(obiettivi)
In relazione alle quattro aree tematiche del corso (vedi Programma del corso) gli obiettivi di apprendimento finale sono:
Linear Algebra
Conoscere le proprietà di base degli spazi vettoriali astratti e delle trasformazioni lineari. Saper applicare le proprietà algebriche dell’algebra delle matrici con particolare riferimento alle matrici a blocchi. Essere in grado di determinare autovalori e autovettori di una matrice. Matrici simmetriche. Conoscere la nozione di proiettori e di matrice idempotente. Saper diagonalizzazione una matrice (sotto le opportune condizioni).
Calculus
Saper calcolare l’integrali di funzioni di più variabili (tramite il Teorema di Fubini, …) . Saper effettuare un semplice cambiamento di variabili nel calcolo degli integrali e saper usare le coordinate polari. Calcolo di integrali tramite la derivazione sotto il segno di integrale. Saper risolvere semplici equazioni differenziali (variabili separabili, …).
Optimization
Saper calcolare la matrice Hessiana e suoi autovalori. Saper determinare i massimi e minimi liberi di una funzione di più variabili. Saper usare i moltiplicatori Lagrangiani nello studio di estremi vincolati per funzioni di più variabili. Saper applicare il teorema di Kuhn-Tucker in casi semplici.
Probabilità
Saper derivare le proprietà delle principali distribuzioni discrete e (assolutamente) continue. Conoscenza dei teoremi limite fondamentali: legge (debole) dei grandi numeri e teorema centrale del limite. Attesa condizionata e suo significato geometrico. Gaussiana multivariata.
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SECS-S/06
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Attività formative caratterizzanti
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ENG |
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8010848 -
STATISTICS
(obiettivi)
Comprensione dei principali problemi inferenziali e le logiche con cui tali problemi vengono affrontati. Apprendimento delle principali tecniche di inferenza e capacità di valutare la bontà dei vari procedimenti. Capacità di saper formalizzare problemi pratici e di risolvere quesiti analitici specifici (ad. es.: determinare e confrontare stimatori, confrontare metodi inferenziali alternativi, implementare metodi di verifica di ipotesi), dimostrando di poter implementare autonomamente un nuovo procedimento inferenziale di stima di parametri o verifica di ipotesi statistica.
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6
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SECS-S/01
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36
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Attività formative affini ed integrative
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ENG |
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8011181 -
DERIVATIVES
(obiettivi)
- Conoscenza delle diverse tipologie di strumenti finanziari derivati - Capacità di pricing delle principali tipologie contrattuali (Forward, Future, FRA, IRS) e conoscenza delle logiche di pricing per gli altri strumenti. - Capacità di impiego dei derivati a fini di copertura (hedging), speculazione (trading), e sfruttamento di opportunità di arbitraggio (arbitrage). - Conoscenza delle principali strategie di trading tramite derivati - Conoscenza delle principali tipologie di opzioni esotiche - Conoscenza delle principali tipologie di titoli strutturati.
Al termine del corso i partecipanti avranno acquisito le conoscenze e le capacità necessarie ad impiegare gli strumenti finanziari derivati sia con finalità di trading che con finalità di hedging.
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6
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SECS-P/11
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36
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Attività formative caratterizzanti
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ENG |
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8011293 -
STATISTICAL COMPUTING
(obiettivi)
Introdurre gli studenti all’uso dell’ambiente di calcolo numerico MatLab come supporto computazionale per l’analisi quantitativa. Al termine del corso gli studenti avranno acquisito gli elementi di base del linguaggio MatLab e le capacità necessarie a: - Importare ed esportare file di dati; - Realizzare grafici ed istogrammi; - Realizzare script e/o funzioni personalizzate; - Implementare semplici algoritmi di calcolo numerico; - Utilizzare le MatLab built-in functions.
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3
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Ulteriori attività formative (art.10, comma 5, lettera d)
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ENG |
Secondo semestre
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Insegnamento
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CFU
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SSD
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Ore Lezione
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Ore Eserc.
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Ore Lab
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Ore Studio
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Attività
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Lingua
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8011267 -
TIME SERIES AND ECONOMETRICS
(obiettivi)
Apprendimento delle principali tecniche econometriche, preparazione al loro utilizzo nella ricerca empirica in campo finanziario, macroeconomico e microeconomico. Capacità di sviluppare tutte le fasi del processo di una analisi volta alla stima di effetti causali o alla previsione dello sviluppo di un fenomeno nel tempo. Scelta del modello statistico, delle tecniche di inferenza più opportune alla luce della natura dei dati a disposizione, valutazione dei risultati e loro interpretazione.
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9
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SECS-P/05
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54
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Attività formative caratterizzanti
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ENG |
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8011215 -
THEORY OF BANKING
(obiettivi)
he course will discuss some fundamental issues related to financial intermediation in contemporary economic systems. Why do financial intermediaries exist? What is the role they play and what are the consequences of their activities? Preliminaries: What is a bank and what are her functions: a close look at the balance sheet of bank. Part I Introduction to time, uncertainty and liquidity. Asymmetric information problems: adverse selection and moral hazard Microeconomic foundations for financial intermediation. Why do banks exist. Banks in Arrow-Debreu economies. Banks as pool of funds: Diamond-Dybvig (1983). Banks as delegated monitors: Diamond (1984). Bank runs as outcomes of a self-fullfilling prophecy. Remedies to economic instability due to bank runs. The economic cycle and its effect on bank runs. The effects of banks on financial markets: equilibria with credit rationing. Stiglitz-Weiss (1981). The role of collateral as an incentive device. Part II Banks can fail: history and institutions. A discussion on the emergence of a financial crisis: the causes, the consequences and policy issues related to a crisis. The trasmission mechanisms from the financial to the real sector: money view and credit view. The main features of the 2007-2009 financial crisis in comparison with past crises’ episodes: the causes, the transmission mechanisms, the consequences. Financial market regulation before and after the crisis of 2007-2009.
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6
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SECS-P/01
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36
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Attività formative affini ed integrative
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ENG |
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8011660 -
FINANCIAL MARKET MODELS
(obiettivi)
L’obiettivo principale del corso e’ quello di fornire una conoscenza di base sui seguenti argomenti: 1) teoria dell’utilità attesa; 2) mercati e strumenti finanziari; 3) portafoglio efficiente e frontiere efficienti; 4) struttura di correlazione tra strumenti finanziari e modelli uni-fattoriali e multi-fattoriali; 5) mercati efficienti e studio degli eventi. I suddetti argomenti si focalizzano sulla relazione esistente tra i mercati finanziari e i rendimenti delle imprese in questi mercati. Il corso darà una visione completa di come analizzare gli effetti della nuova informazione che colpisce i mercati sui rendimenti delle imprese che ne fanno parte. Il corso fornira’ agli studenti le seguenti capacità e conoscenze: Capacità di comprendere le basi teoriche della finanza, basate sulla teoria dei mercati efficienti. Conoscenza delle competenze per passare dai modelli teorici alla loro applicazione empirica. Capacità di valutare l’impatto e l’importanza delle ipotesi teoriche di base di ogni modello in relazione alla sua applicabilità emprica. Capacità di implementare praticamente i modelli studiati utilizzando il pacchetto econometrico STATATM. Capacità di valutare gli strumenti finanziari a disposizione delle imprese nei mercati finanziari.
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6
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SECS-P/02
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36
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Attività formative caratterizzanti
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ENG |
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8011288 -
FINANCIAL ECONOMETRICS
(obiettivi)
1. Introduction
Asset returns. Stylized facts: asymmetry, kurtosis and volatility clustering. Stochastic processes: stationarity, purely random processes (white noise). Random walks and martingales. Review of prediction theory. Optimal prediction. Forecasting with nonstationary models: exponential smoothing.
2. Volatility measurement and analysis
Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (ARCH): model specification, properties, maximum likelihood estimation, prediction. Extensions: ARCH in mean. Generalized ARCH models, Integrated GARCH, Exponential GARCH models. Multivariate GARCH models. VEC and BEKK. Conditional correlation models: CCC, DCC. Factor models: Factor GARCH, O-GARCH 2.4 Realized volatility. Risk measurement: Value at Risk and expected shortfall.
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6
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SECS-S/03
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36
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Attività formative caratterizzanti
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ENG |
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8011428 -
CORPORATE FINANCE
(obiettivi)
Course content: The course considers the basic concepts of corporate finance and applies them to fundamental corporate and investment banking activities. Based on relevant cases study the course focuses on the main topics in corporate finance from the financial intermediaries’ perspective. The course is divided into 5 different sections: • Section I: Corporate financial strategy and value creation • Section II: Debt and equity capital market • Section III: Merchant banking • Section IV: Merger and acquisition • Section V: Structured finance At the end of the course, the students will be able to understand how corporate and investment banking products and services can support firms’ financial needs.
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6
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SECS-P/11
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36
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Attività formative caratterizzanti
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ENG |
Secondo anno
Primo semestre
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Insegnamento
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CFU
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SSD
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Ore Lezione
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Ore Eserc.
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Ore Lab
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Ore Studio
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Attività
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Lingua
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8011564 -
LEGAL THEORY AND ETHICS OF BUSINESS
(obiettivi)
The course Legal Theory and Ethics in Business holds that financial markets are legally constructed and as such occupy an essentially hybrid place between state and market, public and private. At the same time, financial markets exhibit dynamics that frequently put them in direct ethical tension with commitments enshrined in law or driven by benefits. In response to financial crisis, this course is to prepare students for the legal and ethical questions they may be forced to answer in the decades to come. It is not only to make law a priority but a matter of giving voice to ethical values. The course is intended to provide with an understanding of legal context in which all firms must operate, contract principle, liability as well as the ethical issues. Instruction will also focus on how to identify important legal and ethical issues and the handling of such issues within a business organization. Classes will typically consist of lectures, supplemented by case studies. A Guest speaker will join to critique presentations of ethical cases in which he/she is involved in banking and finance.
Specific areas of instruction will include: • Sources of norms in Common Law and Civil Law • The legislative, judicial and regulatory system • Principle of contract formation • Contract parties, contract form and purposes • Effects of illegality performance and breach • Intentional torts and principle of liability, • Legal compliance and anti-corruption • Ethics of social responsibility • Ethics of sustainable development • Anti-discrimination
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6
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IUS/05
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36
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Attività formative caratterizzanti
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ENG |
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8011175 -
ASSET MANAGEMENT
(obiettivi)
The focus of this course is to give the students a practical analysis in the management of investment portfolios. The course aims to provide students with an understanding of: - asset allocation strategy; - market timing strategy; - performance valuation of mutual funds; - risk management techniques in asset management.
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9
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SECS-P/11
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54
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Attività formative caratterizzanti
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ENG |
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8011203 -
ASSET PRICING
(obiettivi)
The course provides a basic knowledge of the theory of asset pricing, with an emphasis on the evaluation by arbitrage in discrete and continuous time models. The course will also give the students the technical skills necessary to implement the main results by using Matlab.
Main Topics
1. No Arbitrage: The Fundamental Theorem of Finance 2. Stochastic Discount Factor, Pricing Kernel and Equivalent Martingale Measure. 3. Option pricing in discrete time. 4. The Black Scholes model. 5. Hedging and pricing contingent claims. 6. Options on stock indices and currencies 7. Futures options 8. The Greek letters 9. Volatility Smiles 10. Monte Carlo simulation 11. Exotic Options 12. Interest Rate Derivatives: the standard market model
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9
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SECS-S/06
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54
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Attività formative caratterizzanti
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ENG |
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OPTIONAL COURSES
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6
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36
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Attività formative a scelta dello studente (art.10, comma 5, lettera a)
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ENG |
Secondo semestre
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Insegnamento
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CFU
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SSD
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Ore Lezione
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Ore Eserc.
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Ore Lab
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Ore Studio
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Attività
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Lingua
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- -
OPTIONAL COURSES
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6
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36
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Attività formative a scelta dello studente (art.10, comma 5, lettera a)
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ENG |
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8011304 -
FINAL EXAM
(obiettivi)
In order to obtain the Master of Science degree, students are required to present and discuss their written thesis in front of the Examination Board. The dissertation work is worth 24 credit points, according to the MSc program structure.
In order to be admitted to the graduation session, students must earn 96 credit points -at least- provided for the exams listed in the program structure and must not have any pending financial obligations to the University of Rome "Tor Vergata". The dissertation is evaluated on contents, presentation and discussion. The evaluation is expressed out of 110. The minimum grade to obtain the final degree is 66/110. The Board can unanimously award honours ("cum laude") as a special distinction.
In order to reduce plagiarism we will check each dissertation with Turitin that reports an originality index. Students will have the opportunity to run the check informally, as in a draft form, before officially presenting the Turnitin results to their supervisor. Students are in charge of presenting directly their supervisor the results.
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24
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Per la prova finale e la lingua straniera (art.10, comma 5, lettera c)
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ENG |
Insegnamenti extracurriculari:
(nascondi)
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8011301 -
MACROECONOMICS
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Erogato in altro semestre o anno
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8011212 -
MONETARY ECONOMICS
(obiettivi)
Course content: Theory of Money as a store of value and medium of exchange
Required reading (textbook): Champ and Freeman, Modelling Monetary Economies, Cambridge University Press
Prerequisites: Calculus, Intermediate Macro
Notes-Suggestions (optional):
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6
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SECS-P/01
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36
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ENG |
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8011313 -
CREDIT RISK MODELS
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Erogato in altro semestre o anno
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8011427 -
FAMILY BUSINESS
(obiettivi)
Family businesses are characterized by distinct core competencies that can result in unique competitive advantages. They take a long run view of the business—across generations, rather than publicly traded quarterly reports. Their capital can be very patient, owners will sacrifice their salaries in order to make payroll, and they are an integral part of their communities, unlike publicly traded counterparts that might abandon a community at the blink of a budget. They can engender a great deal of loyalty on the part of employees, and the existence of family may reduce agency problems. Family Businesses also face challenges that threaten their continuity. The challenges are primarily the result of issues presented by the interaction of family, management, and ownership—particularly where the family wishes to perpetuate its influence and/or control from generation to generation. Family firms seem to be as agile in one generation as they are fragile across generations. Family businesses start with an owner-managed first generation (usually an entrepreneur). The next generation—G2—is the sibling generation, and G3 is the cousin era. The probability of passing the company to the next generation diminishes significantly, with fewer than half making it to G2 and only about less than 15% making it to G3. Therefore, despite the benefits of family, there can be some significant issues.
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6
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SECS-P/10
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36
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ENG |
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8011462 -
INVESTMENT BANKING
(obiettivi)
LEARNING OBJECTIVES The course examines the main functions of the investment banking activity. Based on relevant cases study the course focuses on the main topics in investment banking such as: • Corporate Valuation • Debt and equity offerings • Merchant banking • Merger and acquisition • Credit and financing
Objective of the course is to provide students with the theoretical and conceptual tools used in investment banking. Therefore it is appropriate for students who are pursuing a career in investment banking or in the investment banking division of a financial firm. The course is also suitable for students who wish to broaden their understanding of corporate finance concepts and techniques.
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6
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SECS-P/11
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36
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ENG |
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8011194 -
MACROECONOMETRICS
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Erogato in altro semestre o anno
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8011703 -
ADVANCED TOPICS IN FINANCE
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Erogato in altro semestre o anno
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Insegnamenti extracurriculari:
(nascondi)
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8011301 -
MACROECONOMICS
(obiettivi)
1.Conoscenze e capacità di comprensione: Il corso si propone di sviluppare una comprensione dettagliata dei principali temi di macroeconomia. In particolare, si prenderanno in considerazione i modelli "Real Business Cycles", i modelli Neo-Keynesiani con frizioni nei settori reali e finanziari e si analizzerà il ruolo delle politiche fiscali e monetarie in tali contesti. Si analizzerà il ruolo delle recenti politiche monetarie macro-prudenziali e macroeconomiche non convenzionali ai fini della stabilizzazione del ciclo economico. Verranno utilizzati modelli di equilibrio economico generale (DSGE) in cui i consumatori, le imprese, le banche e il settore pubblico (politica monetaria e fiscale) interagiscono nello stesso contesto economico e producono scelte in termini di consumi, investimenti, produzione e credito. Gli studenti dovranno analizzare un problema economico e le principali implicazioni di politiche alla luce delle principali teorie di macroeconomia sviluppando le proprie idee di ricerca in modo autonomo. 2.Utilizzazione delle conoscenze e capacità di comprensione: Il corso offre un compendio tra la politica economica e la macroeconomia dei cicli economici. Il corso fornisce le basi teoriche per comprendere e affrontare le questioni principali e le soluzioni di policy del dibattito macroeconomico corrente. Si analizzeranno anche temi più recenti, come ad esempio il rapporto tra liquidità e leva finanziaria delle banche e il suo effetto sul rischio di credito e sul ciclo economico. Quanto appreso può essere utilizzato in un contesto lavorativo di gestione dei rapporti con le istituzioni internazionali, con le banche centrali, anche nel contesto di divisioni di ricerca presso enti internazionali, nell'attività di ricerca nell'ambito di un dottorato etc.
3.Autonomia di Giudizio Capacità di trarre conclusioni su temi di attualità rilevanti per i policy makers proposti durante le lezioni Quanto appreso può essere utilizzato per valutare in maniera critica l’operato dei policy maker in un contesto macroeconomico.
Abilità comunicative
Sapere presentare fatti e meccanismi complessi in macroeconomia in maniera rigorosa a interlocutori specialisti e non specialisti
4.Capacità di apprendere
Ci si attende che al termine del corso gli studenti abbiano acquisto la capacità di saper analizzare in senso critico i principali eventi in un contesto macroeconomico, saper leggere e interpretare papers scientifici e banche dati e siano capaci di continuare a studiare ed elaborare progetti di ricerca in modo autonomo.
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6
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SECS-P/01
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36
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ENG |
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8011212 -
MONETARY ECONOMICS
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Erogato in altro semestre o anno
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8011313 -
CREDIT RISK MODELS
(obiettivi)
1 Course Description Credit Risk Models Stefano Herzel This course, addressed to advanced Master and PhD students, provides an introduction to modeling, measur- ing and pricing credit risk. It is divided into two parts: sovereign debt and corporate debt. It will show how to model corporate and sovereign credit risk by applying structural and intensity based models. The theory requires a fair understanding of some tools from probability and stochastic processes. We plan to provide examples and applications to real data, using the platform Eikon-Datastream and implementing the models on the computer using Matlab or other softwares. The course will be offered during the second term of 2016, over six consecutive weeks, for a total of 36 hours of lectures. I temptatively aim at covering the following list of arguments: 1. Corporate debt • Theory of the Firm (Modigliani-Miller) • Structural models for Corporate Credit Risk (Merton and Black-Cox models) • Evaluation of Subordinated Debt • Estimating Asset Value and Asset Volatility from Observed Equity Prices • Distance to Default, the KMV approach • Endogenous Default Boundaries and Optimal Capital Structure (Leland model) 2. Sovereign debt • Introduction to Poisson Processes • Modeling the default intensity • Sovereign Credit Risk • Bond and CDS pricing References David Lando, Credit Risk Modeling Theory and Applications, Princeton University Press (2004). Additional references will be provided during the course. Prerequisites – Basic knowledge of probability and stochastic calculus (e.g. Brownian Motion and Ito’s Lemma). – Basic knowledge of the theory of arbitrage asset pricing (e.g. the Black Scholes model). – Basic knowledge of risk-free interest rate model (e.g. the Vasicek model). – Some familiarity with one programming language (e.g. Matlab) Evaluation The final grade will be determined by a final written exam.
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SECS-S/06
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8011427 -
FAMILY BUSINESS
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Erogato in altro semestre o anno
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INVESTMENT BANKING
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Erogato in altro semestre o anno
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8011194 -
MACROECONOMETRICS
(obiettivi)
his unit of study aims at providing an advanced knowledge on linear models and methods for economic time series analysis, forecasting and feature extraction. The focus is on state space models, a class of dynamic models such that the series under investigation are related to quantities called states, which are characterised by simple temporal dependence structure. The states have often substantial interpretation. Key estimation problems in macroeconomics concern latent variables, such as the output gap, potential output, the non-accelerating-inflation rate of unemployment, or NAIRU, core inflation, and so forth. These will be typically our states.
Topics addressed in this course include: 1. Introduction. The state space representation and its role in macroeconometrics. Review of optimal and linear prediction theory. 2. Unobserved components models for economic time series. Models for the trend component. Cyclical components. Seasonality and Calendar components. Outliers and structural breaks. 3. State space models and their statistical treatment. Kalman Filter. Maximum likelihood estimation Smoothing filters Forecasting, Diagnostics. 4. Regime Switching Models
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SECS-S/03
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8011703 -
ADVANCED TOPICS IN FINANCE
(obiettivi)
The course is an introduction to dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) models , with a special emphasis on numerical solutions techniques. Matlab and its preprocessor Dynare will be used. Topics: Review of the deterministic and stochastic Solow model. The Ramsey Kass-Koopmans model . The Brock –Mirman-Hansen model .Linearization techniques: Uhlig’s and Blanchard-Kahn methods. Deterministic dynamic programming and value function iteration. Stochastic differential equations and Markov chains . Stochastic dynamic programming. Introduction to Dynare.
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SECS-S/06
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