Università degli Studi di Roma "Tor Vergata"

Programma (indice per argomenti) 
1) Nozioni di base di probabilita'. Variabili aleatorie discrete e continue.
2)Elementi di programmazione lineare. Il metodo del simplesso.
3)Teoria dell'ottimizzazione. Massimi e minimi liberi e vincolati di funzioni in piu' variabili.
4)Teoria di Lagrange. Teoria di Karush-Kuhn-Tucker. Esempi motivanti.
5) Selezione del portafoglio: (a) con possibilita' di vendite allo scoperto;( b) senza la possibilita' di vendite allo scoperto.
6)Teorema dei 2 fondi
7)Breve introduzione alla programmazione dinamica discreta
8)Applicazioni: il modello binomiale per il prezzo delle opzioni americane

Materiali di studio:
Il materiale didattico è disponibile nella pagina web del corso in forma di slides. Tale materiale copre la maggioranza del programma ma va in ogni caso integrato con la consultazione dei seguenti testi:
D.G Luenberger “Finanza ed Investimenti” ed.Apogeo
Simon-Blume”Matematica 2 per l’economia e le scienze sociali” ed.Egea

OBIETTIVI

Il corso si propone l'obiettivo di offrire una visione completa delle principali tipologie di strumenti derivati, della loro valutazione e delle loro modalità di utilizzo. Fra le diverse modalità di utilizzo si darà particolare enfasi alla copertura. Il corso analizza quindi le diverse tipologie di strumenti (forward, future¸ opzioni, swap) mediante le quali è possibile assumere o coprire i rischi di variazione dei tassi di cambio, dei tassi di interesse, dei prezzi azionari o delle commodities. Oltre alle modalità di utilizzo, per ogni tipologia sono analizzate le caratteristiche dei mercati di negoziazione e le problematiche di valutazione (con l'unica eccezione delle opzioni, per le quali si faranno solo brevi cenni al pricing). Oltre ai derivati standard saranno oggetto di trattazione anche le opzioni esotiche ed i titoli strutturati. Il corso è incentrato sulla pratica di gestione di un portafoglio di strumenti derivati.

PROGRAMMA

1) La gestione dei rischi mediante gli strumenti derivati

2) I contratti Forward

3) I contratti Future:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Strategie speculative con i future
- Strategie di copertura con i future

4) Tassi di interesse e Forward Rate Agreement

5) Gli Interest Rate Swap:
- Caratteristiche tecniche
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura

6) Le opzioni:
- Caratteristiche tecniche e di mercato
- Le determinanti del pricing delle opzioni (cenni)
- Utilizzi ai fini speculativi
- Utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni su tassi di interesse (cap, floor e collar): caratteristiche ed utilizzi ai fini di copertura
- Le opzioni esotiche

7) I titoli strutturati:
- Caratteristiche tecniche
- Principali tipologie

8) Cap, Floor and Collar:
- Caratteristiche tecniche
- Le determinanti del pricing (cenni)

MATERIALI DI RIFERIMENTO

Libri di testo consigliati

Hull J.C. (2009). "Opzioni, futures e altri derivati". Pearson-Prentice Hall (settima edizione). Cap. 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 e 24.

oppure

Nicolini G. (2012). "Gli strumenti finanziari derivati - Definizioni, caratteristiche ed utilizzi". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978–88–96639–14–6).

Eserciziario

Nicolini G. (2014). "Gli strumenti finanziari derivati - ESERCIZIARIO". EIF-e.Book (http://www.lulu.com/spotlight/GianniNicolini), Venezia - Treviso (ISBN 978-88-96639-23-8).

Lucidi a cura del docente (scaricabili dal sito e rese disponibili durante il corso).

Il Corso si articola in quattro aree tematiche:
• strumenti e dei servizi dell’intermediazione mobiliare
• mercati mobiliari
• regolamentazione e controlli
• valutazione delle principali tipologie di valori mobiliari

Numero progressivo Argomento

1 Presentazione del corso
Le caratteristiche degli strumenti finanziari
2 I titoli di debito
3 I titoli di debito
4 Esercitazione
5 Le azioni
6 Gli strumenti derivati:forward e futures
7 Gli strumenti derivati:gli swap
8 Gli strumenti derivati : le opzioni
9 Esercitazione
10 Gli strumenti del risparmio gestito
11 I mercati mobiliari: regolamentazione e vigilanza
12 I mercati mobiliari : la microstruttura
13 I metodi per la valutazione delle obbligazioni (I)
14 I metodi per la valutazione delle obbligazioni (II)
15 esercitazione
16 I metodi per la valutazione delle azioni (I)
17 I metodi per la valutazione delle azioni (II)
18 esercitazione

Per ogni argomento previsto nel programma viene resa disponibile agli studenti una scheda di riferimento, contenente le risorse informative e didattiche necessarie per la preparazione dell’esame (obiettivi formativi, messaggi “forti”, bibliografia e sitografia, test a risposta multipla, domande aperte con sviluppo delle relative risposte, eventuali esercitazioni con sviluppo soluzioni). Il materiale didattico è disponibile sul sito:
http://economia.uniroma2.it/cdl/biennio/clemif/corso/programma/78/

I testi di riferimento sono i seguenti:
G. Nicolini - L. Leonelli (a cura di), Economia del Mercato Mobiliare, (contributi di F. Battaglia, M. Caratelli, L. Leonelli, G. Mattarocci, A. Melis, G. Nicolini, O. Ricci, R. Signoretti), Eif-e.book, Aprile 2010

Programma del corso:
Teoria delle scelte e massimizzazione dell’utilità
Preferenze
Scelta
Domanda
Surplus del consumatore

Teoria delle scelte e massimizzazione del profitto
Tecnologia
Massimizzazione del profitto
Funzione del profitto
Minimizzazione dei costi
Funzioni di costo

Scelte in condizioni di incertezza

Forme di Mercato
Mercati concorrenziali
Monopolio
Oligopolio

Equilibrio Generale e Benessere
Puro scambio
Scelta intertemporale
Benessere

Hal, R. Varian (2003) Analisi Microeconomica, Cafoscarina, Venezia. In alternativa: Hal R. Varian (1992), Microeconomic Analysis, Third Edition, Norton & Company

Il programma del corso è costituito da 2 moduli: Inferenza Statistica (IS, 5 CFU) e Serie Storiche (SS, 4 CFU).
Il programma di IS si articola in 2 argomenti principali: Calcolo della Probabilità (CP) e Inferenza (Inf).
Il programma del corso di SS si articola in 2 argomenti principali: Serie Storiche Univariate (SSU) e Serie Storiche Multivariate (SSM).

Numero progressivo e riferimento all’area tematica Argomento
1
(1 - CP) Concetti primitivi del calcolo delle probabilità
I postulati delle probabilità
La misura della probabilità
2
(2 - CP) Variabili casuali discrete e continue
Momenti delle variabili casuali
3
(3 - CP) Algebra delle matrici
Funzioni di più variabili
4
(4 - CP) Variabili casuali multiple
5
(5 - CP) La variabile casuale di Bernoulli
La variabile casuale binomiale
La variabile casuale uniforme
La variabile casuale normale
6
(6 - CP) La variabile casuale Chi-quadrato
La variabile casuale T di Student
La variabile casuale F di Fisher
La variabile casuale normale multivariata
7
(7 - CP) La legge dei grandi numeri
Il teorema del limite centrale
8
(1 - Inf) Campionamento e stima
9
(2 - Inf) Le proprietà degli stimatori
- Correttezza - efficienza
- Il limite di Cramer-Rao

10
(3 - Inf) Le proprietà degli stimatori
- Sufficienza
- Coerenza
- Efficienza e normalità asintotica
11
(4 - Inf) Metodi di costruzione degli stimatori
- Metodo dei momenti
- Minimi quadrati
- Massima verosimiglianza
- Distribuzioni di probabilità di alcuni stimatori
12
(5 - Inf) La verifica delle ipotesi
- La logica del test statistico
- Il lemma di Neymann e Pearson

13
(6 - Inf) La verifica delle ipotesi
- Il test del rapporto delle verosimiglianze
- Il test del rapporto delle verosimiglianze
Particolari test di uso comune
14
(7 - Inf) Stima per intervalli
- Il metodo delle quantità pivotali
- Intervalli confidenza per alcuni parametri

15
(8 - Inf) Il modello di regressione
- La costruzione del modello di regressione
- Le ipotesi classiche
- La stima dei parametri di un modello di regressione
- Le proprietà descrittive del metodo dei minimi quadrati
- Le proprietà inferenziali degli stimatori dei parametri del modello
- La verifica del modello
16
(1 - SSU) - Processi stocastici e serie storiche economiche
- Polinomi di ritardo
17
(2 - SSU) - Stazionarietà
- Teorema di Wold e processi lineari
- Momenti condizionati e funzione di autocorrelazione
18
(3 - SSU) Esercitazione: Introduzione a GRETL
19
(4 - SSU) - Processi auto-regressivi a media mobile (ARMA)
- Invertibilità
- Condizioni di stazionarietà e invertibilità
20
(5 - SSU) - Processi ARMA integrati (ARIMA)
- Identificazione e stima dei modelli ARIMA;
21
(6 - SSU) Esercitazione: serie storiche univariate
22
(1 - SSM) - Principali test diagnostici per modelli ARIMA;
- La previsione economica con i modelli ARIMA.
23
(2 - SSM) - Trend deterministici e trend stocastici
- Test di radice unitaria.
24
(3 - SSM) Esercitazione: inferenza per processi integrati
25
(4 - SSM) - Processi auto-regressivi vettoriali (VAR)
- Identificazione e stima di modelli VAR
- Funzioni di risposta all'impulso
26
(5 - SSM) - Co-integrazione
- Procedure di Engle e Granger e di Johansen
27
(6 - SSM) Esercitazione: serie storiche multivariate

Libri di testo:
- D. Piccolo (2010), Statistica, Il Mulino
- J. Johnston (2010), Econometrica, Franco Angeli
- Riccardo Lucchetti (2011), Appunti di analisi delle serie storiche. Università di Ancona.
- Dispense a cura del docente

Il corso si articola su due tematiche principali
1. La teoria dei giochi non cooperativi. Giochi in forma normale: equilibrio di Nash e applicazioni. Giochi in forma estesa: equilibrio perfetto nei sottogiochi e applicazioni. Giochi con informazione incompleta: equilibrio Bayes-Nash. Giochi ripetuti.
2. Fondamenti dell’interazione negoziale tra agenti che posseggano informazione privata: il modello agente-principale. Modelli di azzardo morale e selezione avversa con applicazioni ai mercati finanziari.

Gibbons R. (1994), Teoria dei Giochi, Il Mulino
Macho-Stadler I. e J.D. Perez-Castrillo (2009), An Introduction to the Economics of Information, Oxford University Press
Obsorne M. J. e A. Rubinstein (1994), A Course in Game Theory, MIT Press
D. Martimort e J.J. Laffont (2002), The Theory of Incentives, Princeton Press

Il corso è centrato sull’analisi delle principali istituzioni finanziarie europee. In particolare verranno esaminati:
- Mercati, intermediari e strumenti finanziari: il sistema di regolamentazione e vigilanza in Europa. Obiettivi e funzioni.
- Unione economica e monetaria europea, BCE e SEBC: gli obiettivi della politica monetaria e la gestione delle crisi.
- Evoluzione degli assetti di vigilanza e del quadro normativo europei dopo la crisi finanziaria del 2007-2009.
- Le nuove autorità europee di vigilanza: European Banking Authority (EBA), European Insurance and Occupational Pension Authority (EIOPA), European Securities and Markets Authority (ESMA) e lo European Sistemic Risk Board (ESRB): organizzazione, poteri, funzioni.
- Il nuovo quadro regolamentare europeo o gli strumenti.
- Vigilanza macro e micro prudenziale in Europa. Il coordinamento tra Autorità europee e Autorità nazionali di settore.

Materiali di studio:
Specifiche letture verranno suggerite durante il corso. Gli studenti frequentanti potranno scaricare dalla pagina web del docente i materiali oggetto di analisi e discussione in aula.

Il Corso di lezioni in aula intende analizzare, approfondendone tanto i princìpi di base, quanto la disciplina positiva e le implicazioni pratiche:
* - le fonti e le regole comuni dei contratti bancari e finanziari;
* - il rapporto intermediario-cliente;
* - il conto corrente quale contratto-base del rapporto con il cliente;
* - i principali contratti bancari di raccolta;
* - i principali contratti bancari di credito;
* - i principali contratti bancari di garanzia;
* - i sistemi di pagamento;
* - i contratti bancari di negoziazione e di gestione.

TESTI CONSIGLIATI

PAOLO FERRO-LUZZI, Lezioni di diritto bancario, Volume I, Parte Generale, Giappichelli Editore, Torino, ultima edizione in commercio (tutto, tranne le prime 4 Lezioni);

PAOLO FERRO-LUZZI, Lezioni di diritto bancario, Volume II, Parte Speciale. Giappichelli Editore, Torino, ultima edizione in commercio (tutto).

Programma del corso:
1) Le fasi delle gestione di portafoglio:
* Asset Allocation Strategica
* Asset Allocation Tattica
* Stock/Bond Selection

2) Il benchmark: natura ed utilizzi

3) L’Asset Allocation Strategica:
* I portafogli näive
* Il Modello di Markowitz
* Limiti della logica Media-Varianza
* Il problema degli errori di stima
* Il metodo dei vincoli
* Il ricampionamento
* Il modello di Black & Litterman

4) L’Asset Allocation Tattica

5) La valutazione della performance dei fondi comuni di investimento
* Gli indicatori di rischio
* La gestione di fondi comuni: il ruolo del benchmark nelle gestioni attive e passive
* Le misure di risk adjusted performance
* La valutazione dello stile di gestione: la return based style analysis

Pomante, U., “Asset Allocation Razionale”, Bancaria Editrice, Roma, 2008.

Il Corso riguarda le attività delle banche e degli intermediari finanziari nel mercato dei servizi per le imprese, riconducibili all’area d’affari del Corporate & Investment Banking.
In particolare, esso prende in esame le caratteristiche della domanda e dell’offerta dei servizi finanziari per le imprese; le principali aree di attività in ambito creditizio, mobiliare e consulenziale, le relative operazioni e servizi offerti e le metodologie di analisi; i profili organizzativi dell’attività .
Il Corso comprende lezioni, discussioni di casi, testimonianze aziendali e seminari di approfondimento.

Programmi:
Il mercato dei servizi finanziari alle imprese nell’area del Corporate & Investment Banking.

- Le principali aree di attività , le operazioni e servizi e le metodologie di analisi:
Investment banking

Corporate finance

Finanza strutturata

Merchant banking

Risk management

- Organizzazione dell’attività di Corporate & Investment Banking

V. Capizzi, L’investment banking in Italia, Bancaria Editrice, Roma, 2007

S. Gatti e S. Caselli, Il corporate lending, Bancaria editrice, Roma, 2006

G. De Laurentis, Strategy and organization of corporate banking, Springer, Berlino, 2005

Il corso è articolato nel seguente modo:

INTRODUZIONE
• La coporate governance
• Problem Set 1

VALORE D’IMPRESA
• Valore attuale e flussi di cassa
• Valutazione di azioni e obbligazioni
• Valore attuale netto e criteri alternativi
• Problem Set 2, 3

DECISIONI DI INVESTIMENTO
• Decisioni di investimento e analisi del rischio
• Rischio e rendimento
• Il CAPM
• Modelli uni- e multi-fattoriali
• Problem Set 4, 5

RISCHIO E COSTO DEL CAPITALE E EFFICIENZA DEI MERCATI
• Rischio e costo del capitale
• Decisioni di finanziamento
• Efficienza dei mercati dei capitali
• Problem Set 6, 7

STRUTTURA FINANZIARIA DELL’IMPRESA
• La struttura finanziaria
• La I proposizione di M-M
• La II proposizione di M-M
• I limiti all’uso del debito
• Politiche dei dividendi
• Problem Set 8, 9

Hiller, D. et al, 2015, Corporate Finance, Mac Graw Hill Education (Ch. 2, 4, 5, 6, 7, 9, 10, 11, 14, 15, 16);

Altro materiale: codici di programmazione STATATM, dataset precostituiti per l’implementazione dei modelli empirici

Il programma del Corso si articola in 2 parti. Nella prima parte sono presentati i principali strumenti di tipo probabilistico: convergenza di variabili aleatorie, trasformate, sigma-algebre e condizionamenti, martingale a tempo discreto, introduzione ai processi a tempo continuo.
Nella seconda parte vengono studiati alcuni modelli matematici sia nell’ambito del rischio di credito che in quello della valutazione di derivati:
I) Misure di rischio. Il VaR. Principali modelli per il rischio di credito: il modello di Merton; il modello ASRF (Asymptotic Single Risk Factor).
II) Derivati finanziari ed arbitraggio. Modelli ad albero per la valutazione neutrale al rischio. La formula di Cox-Ross-Rubinstein (CRR). Dalla formula CRR alla formula di Black & Scholes. Lettere greche e la PDE (Partial Differential Equation) di Black & Scholes. Dinamiche log-normali. Problemi di copertura.

Per ogni argomento previsto nel programma vengono resi disponibili agli studenti sia gli appunti delle lezioni che una collezione di esercizi per la preparazione dell’esame. Il materiale didattico è disponibile nella pagina web del corso insieme ad una bibliografia per l’approfondimento di specifici argomenti.

A scelta dello studente, l’esame può anche essere preparato utilizzando il testo
Ramponi A., Lezioni di Finanza Matematica, Aracne, 2012.

1. Presentazione del corso. Variabili casuali e loro proprietà. Momenti. Distribuzioni condizionate. Momenti condizionali. Legge dei valori attesi iterati.
2. Serie temporali e loro caratteristiche. Natura e caratteristiche dei dati finanziari. Asimmetria, curtosi e volatility clustering.
3. Processi stocastici. Stazionarietà. White noise. Processi Autoregressivi e Media Mobile (ARMA).
4. Nonstazionarietà, random walk e martingale. Test di stazionarietà e del rapporto di varianze.
5. Richiami di teoria della previsione. Previsione ottimale. Previsione lineare ottimale. Previsione da modelli non stazionari: livellamento esponenziale.
6. Misura e analisi della volatilità: modelli di eteroschedasticità condizionata. Modelli ARCH: specificazione, caratteristiche, stima di massima verosimoglianza, previsione. Estensioni: ARCH in media. Modelli GARCH, IGARCH, Exponential GARCH.
7. Modelli (G)ARCH multivariati. VEC e BEKK. Modelli di correlazione condizionata: CCC, DCC. Modelli fattoriali: Factor GARCH, O-GARCH.
8. Modelli di volatilità stocastica. Rappresentazione: modelli state space. Inferenza computazionale: il filtro di Kalman. Algoritmi di smoothing.
9. Memoria lunga nelle serie finanziarie: volatilità realizzata.
10. Misura del rischio di mercato: stima econometrica del value at risk expected shortfall. Backtesting.

Testi di riferimento:
- Campbell, J., Lo, A. and MacKinlay, A. (1999). The Econometrics of Financial Markets. Princeton University Press: New Jersey.
- Franke, J., H ardle, W.K. and Hafner, C.M. (2012). Statistics of Financial Markets. An Introduction. Third Edition. Springer.
- McNeil, A.J., Frey, R. and Embrechts, P. (2005). Quantitative Risk Management, Princeton Series in Finance.
- Taylor, S. J. (2005). Asset Price Dynamics, Volatility, and Prediction. Princeton University Press.
- Tsay, R.S. (2010). Analysis of Financial Time Series, Third Edition. Wiley.
Il docente mette a disposizione sul sito web del corso: lucidi delle lezioni, letture suggerite, datasets e materiale supplementare (script di Matlab, R).

Obiettivi:
Apprendimento delle principali tecniche econometriche, preparazione al loro utilizzo nella ricerca empirica in campo microeconomico e finanziario. Capacità di sviluppare tutte le fasi del processo di una analisi volta alla stima di effetti causali o alla previsione dello sviluppo di un fenomeno: scelta del modello statistico, delle tecniche di inferenza più opportune alla luce della natura dei dati a disposizione, valutazione dei risultati e loro interpretazione.

Programma:
Il programma del Corso si articola in 4 aree tematiche principali:
o Il modello di regressione lineare e il modello lineare gaussiano (OLS)
o Violazione delle assunzioni del modello regressione lineare (VIC)
o Cenni di microeconometria (MIE)

Per ogni argomento previsto nel programma viene reso disponibile agli studenti il materiale didattico di riferimento, costituito da appunti (slides proiettate in classe) con ulteriori riferimenti bibliografici e sitografici, un test d'esame degli anni precedenti, domande a risposta multipla con relative soluzioni, problem sets da svolgere durante la frequenza del corso e loro soluzioni. Il materiale didattico è disponibile sul sito del docente di riferimento.

Il programma del Corso si articola in 4 aree tematiche:
o Le microfondazioni della teoria monetaria
o La moneta nei modelli dinamici
o L’inflazione e gli effetti reali delle politiche monetarie
o Il credito e il sistema bancario
o L’instabilità del sistema bancario
o Strumenti e obiettivi della politica monetaria
o L’Unione Monetaria Europea e la BCE
o Le crisi finanziarie e la risposta delle banche centrali

Per ogni argomento previsto nel programma vengono rese disponibili agli studenti slides contenti i principali punti della letteratura e articoli tratti dalla letteratura, contenenti tutte le risorse informative e didattiche necessarie per la preparazione dell’esame. Il materiale didattico è disponibile nei siti web dei docenti

Il programma del Corso si articola in 5 aree tematiche:
o Il ruolo del retail banking e l’evoluzione dei modelli (RB)
o I modelli distributivi (MDRB)
o Lending, investing e pagamenti (LIP)
o Le persone: bancari e consumatori (B&C)
o Comunicazione ed educazione (CE)

Numero progressivo
e riferimento all’area tematica Argomento
1
(1 RB) Presentazione del corso
Il retail banking: inquadramento ed economics
2
(2 RB)
Il retail banking: l’evoluzione dei modelli
3
(1 MDRB) I nuovi canali
4
(2 MDRB) La banca diretta
5
(3 MDRB) L’evoluzione della banca tradizionale
6
(1 LIP) Il credito alle famiglie: inquadramento generale
7
(2 LIP) Il credito al consumo
8
(3 LIP) Il mercato dei mutui
9
(4 LIP) L’evoluzione della normativa ed i contesto europeo
10
(5 LIP) I servizi di pagamento
11
(6 LIP Le innovazioni e gli impatti sugli operatori
12
(7 LIP) I servizi di investimento
13
(1 B&C) Banche e consumatori
14
(2 B&C) Consumerismo ed associazioni dei consumatori
15
(3 B&C) L’evoluzione dei rapporti tra banche e persone
16
(1 CE) L’educazione finanziaria
17
(2 CE) Le iniziative di educazione finanziari e gli effetti sulla società
18
(3CE) Le politiche di comunicazione
19
Svolgimento e discussione della prova simulata di esame
Conclusione del Corso

Per ogni argomento previsto nel programma vengono rese disponibili agli
studenti uno o più materiali, costituiti da letture di riferimento e raccolta di
slides relative ai contenuti della lezione. Il materiale didattico è disponibile sul
sito:
http://www.economia.uniroma2.it/bancafinanza/
A scelta dello studente, l’esame può anche essere preparato utilizzando il testo
AAVV, Manuale del Credito al consumo – Seconda edizione, a cura di Filotto U e Cosma S., Egea, Milano, 2011
AAVV, La banca diretta, a cura di U. Filotto, Bancaria Editrice, 2014

Il programma del corso è costituito da 2 moduli: Inferenza Statistica (IS, 5 CFU) e Serie Storiche (SS, 4 CFU).
Il programma di IS si articola in 2 argomenti principali: Calcolo della Probabilità (CP) e Inferenza (Inf).
Il programma del corso di SS si articola in 2 argomenti principali: Serie Storiche Univariate (SSU) e Serie Storiche Multivariate (SSM).

Numero progressivo e riferimento all’area tematica
Argomento
1
(1 - CP)
Concetti primitivi del calcolo delle probabilità
I postulati delle probabilità
La misura della probabilità
2
(2 - CP)
Variabili casuali discrete e continue
Momenti delle variabili casuali
3
(3 - CP)
Algebra delle matrici
Funzioni di più variabili
4
(4 - CP)
Variabili casuali multiple
5
(5 - CP)
La variabile casuale di Bernoulli
La variabile casuale binomiale
La variabile casuale uniforme
La variabile casuale normale
6
(6 - CP)
La variabile casuale Chi-quadrato
La variabile casuale T di Student
La variabile casuale F di Fisher
La variabile casuale normale multivariata
7
(7 - CP)
La legge dei grandi numeri
Il teorema del limite centrale
8
(1 - Inf)
Campionamento e stima
9
(2 - Inf)
Le proprietà degli stimatori
- Correttezza - efficienza
- Il limite di Cramer-Rao

10
(3 - Inf)
Le proprietà degli stimatori
- Sufficienza
- Coerenza
- Efficienza e normalità asintotica
11
(4 - Inf)
Metodi di costruzione degli stimatori
- Metodo dei momenti
- Minimi quadrati
- Massima verosimiglianza
- Distribuzioni di probabilità di alcuni stimatori
12
(5 - Inf)
La verifica delle ipotesi
- La logica del test statistico
- Il lemma di Neymann e Pearson

13
(6 - Inf)
La verifica delle ipotesi
- Il test del rapporto delle verosimiglianze
- Il test del rapporto delle verosimiglianze
Particolari test di uso comune
14
(7 - Inf)
Stima per intervalli
- Il metodo delle quantità pivotali
- Intervalli confidenza per alcuni parametri

15
(8 - Inf)
Il modello di regressione
- La costruzione del modello di regressione
- Le ipotesi classiche
- La stima dei parametri di un modello di regressione
- Le proprietà descrittive del metodo dei minimi quadrati
- Le proprietà inferenziali degli stimatori dei parametri del modello
- La verifica del modello
16
(1 - SSU)
- Processi stocastici e serie storiche economiche
- Polinomi di ritardo
17
(2 - SSU)
- Stazionarietà
- Teorema di Wold e processi lineari
- Momenti condizionati e funzione di autocorrelazione
18
(3 - SSU)
Esercitazione: Introduzione a GRETL
19
(4 - SSU)
- Processi auto-regressivi a media mobile (ARMA)
- Invertibilità
- Condizioni di stazionarietà e invertibilità
20
(5 - SSU)
- Processi ARMA integrati (ARIMA)
- Identificazione e stima dei modelli ARIMA;
21
(6 - SSU)
Esercitazione: serie storiche univariate
22
(1 - SSM)
- Principali test diagnostici per modelli ARIMA;
- La previsione economica con i modelli ARIMA.
23
(2 - SSM)
- Trend deterministici e trend stocastici
- Test di radice unitaria.
24
(3 - SSM)
Esercitazione: inferenza per processi integrati
25
(4 - SSM)
- Processi auto-regressivi vettoriali (VAR)
- Identificazione e stima di modelli VAR
- Funzioni di risposta all'impulso
26
(5 - SSM)
- Co-integrazione
- Procedure di Engle e Granger e di Johansen
27
(6 - SSM)
Esercitazione: serie storiche multivariate

Libri di testo:
- D. Piccolo (2010), Statistica, Il Mulino
- J. Johnston (2010), Econometrica, Franco Angeli
- Riccardo Lucchetti (2011), Appunti di analisi delle serie storiche. Università di Ancona.
- Dispense a cura del docente

Programma del corso:
1 Il risk management in banca: verso la logica one risk one owner.

2 Il rischio di interesse:
* repricing gap
* duration gap
* clumping

3 Il modello dei Tassi Interni di Trasferimento

4 Il Rischio di liquidità

5 La gestione del trading book: dalla sensitivity analysis ai modelli VaR:
* i modelli Value at Risk parametrici
* le simulazioni storiche
* le simulazioni Monte Carlo

6 Il Conditional VaR

A. Sironi e A. Resti, “Rischio e valore nelle banche”, Egea, 2008. Parte Prima (ch 1, 2, 3, 4, 5) e Parte Seconda (Ch. 6, 7, 8, 9, 10).